中国已开始增加原油等能源的进口。中国突然转换了防疫政策，此前下滑的需求迅速复苏。中国的经济低迷曾是压低能源价格的因素，今年转而成为上涨压力，成为世界力争遏制通货膨胀的风险因素。
“春节的数据显示出旅游的迅速复苏”，为富裕阶层提供资产管理和投资服务的瑞士的瑞银全球财富管理公司(UBS Global Wealth Management)2月14日确认了汽油和航空燃料的强劲需求，预测原油期货代表品种WTI（西德克萨斯中质原油）的今年高点将达到每桶107美元。虽然低于去年的130美元的高点，但将比目前的约76美元上涨约4成。
中国春节长假期间的国内游客人数已恢复至疫情前2019年的9成。为了满足增加的原油需求，中国政府1月初将2023年进口额度比2022年增加2成。
国际能源署（IEA）预测认为，2023年全球石油需求将比上年增加200万桶/日，达到1亿190万桶/日，时隔2年创出历史新高。中国将增加90万桶/日，拉动世界需求增长的约一半。
另一方面，供应增长乏力。包括石油输出国组织（OPEC）和俄罗斯等国的“欧佩克+”维持大规模减产。俄罗斯还提出了对抗欧美制裁的减产。美国页岩油的增产速度也显得迟缓。
中国人赴海外旅游将在今后全面复苏。美国高盛认为“北海布伦特原油将缓慢上涨，到12月涨至100美元，2024年维持在这一水平”。市场上越来越多观点认为今年下半年供应短缺加强，推高价格。
成为欧洲高通货膨胀的主因的天然气价格已比高点下降逾8成。暖冬导致消费下降，目前价格仍在走弱。今后的焦点是中国是否“重返”液化天然气（LNG）的现货市场。
挪威调查公司Rystad Energy的数据显示，2022年中国在现货市场销声匿迹。由于通过长期合约采购大部分，现货的采购比率从2021年的4成降至1成左右。欧洲能进口数量充足的LNG、避免天然气枯竭的背后存在中国天然气消费的低迷。
今年情况如何呢？中国在过去数年里转向长期合约。Rystad Energy的高级分析师尾高昌典表示，“今年LNG进口增加的大部分将通过长期合约实现”，这是现阶段的主流看法，但对中国需求上行、现货采购增加、与欧洲掀起争夺战这一风险场景的担忧在增加。
如果中国经济复苏迅速，有可能对全球通货膨胀趋缓造成阻碍。国际货币基金组织（IMF）预测2023年中国经济增长率为5.2％，相比2022年的3％实现复苏。瑞穗研究与技术公司(Mizuho Research&Technologies)的高级主任经济学家井上淳则认为，如果中国经济增长率比上年提高约2个百分点，将给国际商品价格指数带来约4％的上涨压力。将抵消欧美增长放缓带来的价格下降压力。
在欧美，2022年秋季以后通货膨胀率已经见顶。不过进入今年后，美国的汽油等能源价格再次上涨，物价相关指标日趋难以顺利下行。对于通货膨胀高居不下的警惕感正在逐渐加强。
本文来自微信公众号“日经中文网”（ID：rijingzhongwenwang），作者：浜美佐、川手伊织。
