作者 | 黄艳阳
编辑 | 黄绎达
今年以来，欧美通胀高企，美联储接连加息、欧洲能源危机，市场上对于海外主要经济体衰退的担忧持续升温。国内则主要受疫情反复、供电不足等因素影响，叠加海外因素，对权益资产构成压制。年初至今，上证指数已两次跌破3000点，总体跌幅达到了14.8%，沪深300、中证500等指数的跌幅也均达到了21.9%、18.2%。
当权益资产被看空时，及时将投资策略转为抗跌、少跌的防守策略是明智之选。在这其中，凭借稳定的高分红和低估值两大特点，高分红策略在较为弱势的市场中取得了显著超越大盘的收益，受到了投资者的广泛关注。
中证红利指数(000922.CSI)是高分红策略中极具代表性的指数，其在沪深300指数的样本空间中，筛选了现金股息率高、分红相对稳定、具有一定规模及流动性的100只股票作为成分股，以股息率作为权重分配依据，这个指数反映的是A股市场高红利股票的整体表现。
对比主要宽基指数和高分红策略的表现可以看到，2021年10月25日至今，中证红利指数的期间跌幅仅为4.36%，同期跌幅分别低于中证1000指数和沪深300指数10.6个百分点、18.4个百分点，抗跌属性远超其它宽基指数。
图一：中证红利指数（000922.CSI）与其他宽基指数的市场表现 资料来源：wind
高分红策略是什么？为何高分红策略能在现阶段取得如此优秀的表现？未来高分红策略还有配置价值吗？未来什么板块值得配置？
带着这几个疑问，我们将在下文为投资者们找到答案。
高分红策略：防守属性，力求稳中求胜
高分红策略也称为高股息策略、红利策略，其历史由来已久，首次提及于1988年，John Slatter等分析师通过研究1972-1987年的高分红证券组合的收益率，发现高分红证券组合的收益率远高于道琼斯工业指数，因此正式将此研究成果于《华尔街杂志》发表。
