中国人背了近40万亿房贷：别指望利率下降带来购房增量！
1月5日，中国人民银行网站消息，人民银行、银保监会发布通知，决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制。新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。中国人背了近40万亿房贷！
官宣一出，很多评论都从房地产救市的角度进行了解读。我倒是觉得，降息提振房市的作用可能比较有限，保民生、保消费的意义更大些。
01合理的市场化机制，比降息更重要
商业贷款利率随行就市，是最基本的市场规则。比如，去年加拿大的房产成交量和房价快速攀升，房贷利率暴涨，达到了历史高位的6.6%，远高于基准利率、市场平均利率。这就是市场机制在发挥调节市场供需的体现。当前经济形势下，下调房贷利率是应有之义。从稳房市的角度看，这次出台降息政策的最大意义是体现了政策连续性，稳定了降息的预期。去年5月央行宣布“LPR减20个基点”的延续，时效设在了年底，仅有半年的时效，且降息幅度和房地产市场下滑的程度并不相符，所以提振市场信心的作用不明显。这次出台政策是“书接上回”，而且是以“建立首套住房贷款利率政策动态调整机制”的方式，体现了政策的连续性、长效性。不是机械地降几个点，而是建立贴近市场的机制，并配套了“连续3个月均下降”的动态操作标准，这是稳定市场预期的正解。房贷利率是涨是跌，该有个明确的市场化机制，而不是随便操弄的“政策工具”。中国人背了近40万亿房贷！尤其是“首套住房贷款利率政策下限”，给银行吃利差塞个“铁饭碗”，太不讲理了，应该取消。而且，这次出台的机制强调了“因城施策”，切中了要害。要尊重中国地域差别的事实，宏观调控搞“一刀切”，就成了过度微操的打地鼠。过去几轮房地产调控“一抓就死，一放就乱”，就是因为“一刀切”。因此，这次央妈出台的政策，不应该被解读为单纯的降息，而是一次比较重要的机制建设。正因为是长期的机制建设，所以不能指望政策出台立竿见影稳房市。
