原标题:变形记|卤味三巨头净利集体下滑“警钟”,周黑鸭、绝味、煌上煌业绩怎么就不香了?
卤味江湖集体遇冷!随着周黑鸭公布2022年业绩预告,包括绝味、煌上煌在内的卤味三巨头在2022年的整体面貌已全部显露,业绩均大幅下滑,这也引发了市场和投资者关注。是卤味赛道不好,行业遇到天花板?还是原材料上涨,传导到价格劝退了消费者?通过对比梳理,本文认为:疫情影响固然是业绩下滑的原因之一,但究其本源,还是在于其自身经营模式风险暴露,特别是在行业竞争格局愈加激烈背景下,产品的同质性化严重制约了企业护城河的营建。对于曾经创造出的辉煌业绩的周黑鸭、绝味食品和煌上煌三巨头来说,疫情复苏后的休闲食品赛道里,市场化竞争将更趋白热化,该如何迎接未来的挑战?
周黑鸭净利大幅下滑超九成
2月13日,周黑鸭发布的盈利警告显示,预计2022年公司总收入同比下降20%左右,2021年公司总收入为28.7亿元。预计2022年净利润不少于2000万元,较2021年同期的3.42亿元大幅下滑超90%。
对于净利润大幅下滑,周黑鸭表示主要原因有三点:一是2022年国内新冠疫情持续反复,消费客流骤降,同时根据疫情防控要求,周黑鸭部分门店在报告期间存在暂时停业的情况,对周黑鸭集团的销售及利润均造成一定影响;二是原材料价格上涨也导致周黑鸭成本端压力增加;三是汇率变动导致汇兑损失增加,对周黑鸭集团的利润造成较大冲击。
事实上,此番暴雷也早有预兆。今年1月,有消息称周黑鸭在业绩交流中披露了业绩预测值,预计公司2023年净利润仅为1.5亿-2亿元,预测范围远低于多位分析师发布的预测值。受该消息影响,1月11日,周黑鸭闪崩跳水,当天收跌22.95%。
1月12日,周黑鸭就此发布澄清公告称,公司业务运营一切正常,高管团队稳定。但周黑鸭也承认,公司业绩面临来自各种不利因素的影响。但同时,周黑鸭也坦言,各种可能会挤压利润的因素仍然存在,周黑鸭强调了当前的产业趋势导致原材料与配料成本升高,公司在成都新设立的加工厂预计也将产生更高的成本及费用等。
事实上,疫情只是加速了周黑鸭业绩的下滑,在此之前周黑鸭业绩就已经进入停滞期。
2017年,周黑鸭的营收为32.49亿元,归母净利润达到7.62亿元。此后2018年到2021年5年中周黑鸭有3年营收在下滑,净利润仅2021年增速为上涨,4年为下滑之态。
自2017年至2021年,周黑鸭营收下滑10.6%,净利润下滑36.7%。作为对比,绝味食品2017年营收38.5亿元,到2021年6.49的营收共增长70%,净利润增长95%。煌上煌同期营收增长56.9%,净利润增长了2%,只有周黑鸭近年来营利双双大幅下滑。
制图:金融界上市公司研究院来源:周黑鸭财报
制图:金融界上市公司研究院来源:周黑鸭财报