第三方支付行业不景气，拉卡拉支付和金融科技两项核心收入双双下滑，导致2022年的利润骤降，以致面临自2020年以来最大的经营压力。“支付第一股”还会好起来吗？
对于拉卡拉来说，2022年是个“多事之秋”。其在业绩预告中披露，2022年的业绩骤降——净利润下滑63.05%-72.29%。
有意思的是，虽然公司净利骤降，但拉卡拉在二级市场的表现却让人眼前一亮。自2022年10月11日达到历史最低点13.22元/股后，公司股价触底反弹：截至2月17日，收盘价为19.55元/股，期间涨幅为47.88%。
“冰火两重天”的背后，拉卡拉经历了什么？
01 利润回到了5年前
1月31日晚间，拉卡拉发布了2022年度业绩预告。公告显示，预计2022年实现净利润3亿-4亿元，较上年同期下降63.05%-72.29%；扣除非经常性损益后净利润2.24亿元-3.24亿元，同比下降64.58%-75.51%。
对于业绩下滑的原因，拉卡拉表示：2022年，线下商户普遍面临供货不畅、销售下滑、营业时间不确定等多重压力，经营受到显著影响；因此，公司分支机构及合作渠道的商户拓展工作受到了较大限制。
拉卡拉在业绩预告中着重强调了自身压力——称“公司面临自2020年以来最大的经营压力，支付业务和科技服务的收入均有所下降。相比2021年，公司活跃商户减少，支付交易规模下降，支付业务收入减少。科技服务收入下降则是受银行向商户新增贷款规模减少影响，导致金融科技业务拖累了商户科技服务。”
（拉卡拉业绩变动原因说明，来源：公司公告）
值得一提的是，除了主营业务方面遭到重创，拉卡拉参与投资的上市公司大幅亏损18亿-22亿元，也是导致公司业绩骤降的原因之一。
虽然拉卡拉并未在业绩预告中披露参投上市公司名称，但据多方媒体报道，从事品牌营销业务的蓝色光标公司，大概率就是上述拉卡拉投资的公司。
从蓝色光标发布的2022年度业绩预告来看，公司预计归属于上市公司股东的净亏损为18亿-22亿元。而拉卡拉持有蓝色光标的比例为5.79%，按照该比例计算，拉卡拉将确认投资损失1.04亿-1.27亿，与披露的信息高度接近。
就这样，曾经的“支付第一股”业绩骤降——2022年，净利润规模（按业绩预告平均值计算）下滑至自2017年以来的最低水平。
（2013年-2022年拉卡拉净利润变动情况，数据来源：公司年报）
02 POS机业务遭投诉
从收入构成来看，2021年，拉卡拉的支付业务在整体业务规模中占比高达88.04%，是公司名副其实的核心业务。
然而，该核心业务却遭到部分用户质疑。在黑猫投诉平台上，搜索“拉卡拉”词条，共出现4.6万条结果。从发布的投诉事由来看，拉卡拉公司因为“费率上调”以及“业务员推销POS机不退还押金”等行为受到争议。
2022年12月份，一名投诉拉卡拉的用户表示：“拉卡拉恶意调高费率，远远超过银联扣除的手续费标准。从前刷1万元扣除60元手续费，如今刷1万元竟然扣200多元。我们的交易流水共计200万元，要求拉卡拉退还多收取的费用。”对此，拉卡拉隐藏了回复内容。
（关于拉卡拉费率上涨的投诉）
还有用户直接表达了对拉卡拉的不满：我以为拉卡拉是上市公司，产品运营会相对规范。但从调整费率这件事来看，拉卡拉在没有任何的书面或电话通知的情况下直接上调费率，很多用户到现在还蒙在鼓里。难道这就是大企业的作风吗？”
该名用户还补充说明了自己办理拉卡拉POS机的来龙去脉——自家的小饭店根本没有办POS机的必要。当时有一个小伙子来店里推销，反复强调办理POS机不需要任何费用，还能以备不时之需。一番拉扯过后，想着就办一个吧，看他那么卖力推销，也确实不容易。
然而，在用户拿到POS机后，推销员便以激活机器为由收取其299元押金，同时还做出承诺：只要在3个月内刷满一定交易金额（据用户反馈5000元-10万元不等），押金就会自动退回卡中。但如今半年过去了，所谓“3个月就能退回的押金”仍迟迟不见踪影，一同失联的，还有当时热情的推销员小伙。
在各大社交平台上，商户们分享了自己被“套路”的经过。一般情况下，业务员会以“三天（或三个月）返还押金”等话术，引导商户办理卡机。收取押金后，一些业务员就会处于失联状态。待到商户反应过来要求退还押金时，没“失联”的业务员也会以交易流水不达标等理由进行拖延。
（关于拉卡拉收取押金问题的投诉）
“吃一堑长一智吧。”有用户的语气十分懊恼：“除了押金之外，最可气的是当时为了刷够金额返还押金，会尽可能多的用POS机交易。没想到他们悄悄上调了费率，无形之中又增大了损失。”
对于以上种种质疑，市界向拉卡拉求证，但截至发稿，尚未收到回复。
但从多名POS机代理商的反馈来看，目前作为新客办理一台新的拉卡拉POS机，刷卡费率为0.6%，扫码费率为0.38%，与监管水平保持一致。
03 密集减持
虽然拉卡拉因业绩骤降，POS机业务遭遇投诉争议，但公司最近在二级市场的表现却让人眼前一亮。
自2022年10月11日，拉卡拉的股价达到历史最低点13.22元/股后，随后开始触底反弹：截至2月17日，收盘价为19.55元/股，期间涨幅为47.88%。
（拉卡拉股价走势，来源：同花顺）
不过也有股民吐槽：“股价上涨，股东们可以继续减持了。”
截至2022年11月28日，拉卡拉创始人孙陶然和孙浩然作为一致行动人，分别持有拉卡拉5525.28万股及3109.18万股，对应持股比例为6.91%和3.99%。而联想控股，则凭借对拉卡拉26.82%的持股比例，稳坐第一大股东宝座。
2023年1月16日，拉卡拉发布公告称：公司于近日收到股东孙浩然《关于存在被动减持股份风险的告知函》，其质押的不超过1695万股公司股份（占公司总股本的2.17％）可能存在被动减持的风险。
孙浩然是拉卡拉董事长孙陶然的弟弟。
根据公司公告，因孙浩然与证券公司开展的股权质押融资出现违约，其质押的部分公司股份可能存在被证券公司（质权方）强制平仓的风险，用于偿还不超过1亿元的融资款。但因为属于被动减持，减持期间、数量、价格等由证券公司（质权方）视实际情况而定——若以2月17日收盘价19.55元/股计算，孙浩然质押的不超过1695万股公司股份，最多可以套现3.31亿。
值得一提的是，自2022年以来，除孙陶然、孙浩然两兄弟外，包括联想控股、鹤鸣永创在内的多名股东，均对拉卡拉实行了一定比例的减持。
2022年11月28日，拉卡拉发布公告称，第一大股东联想控股对公司为期六个月的减持计划期限届满，通过集中竞价交易和大宗交易方式，共减持1682.29万股，减持比例为2.16%。若按照期间均价18.42元/股和16.94元/股计算，联想控股合计套现约2.97亿元。
本文来自微信公众号 “市界”（ID：newsseeker），作者：周奕航，编辑：韩忠强。
