“绝味系”峥嵘初显

2023-03-09 08:20:38 0 99

6日,绝味食品计划赴港上市公告一出,立即掀起了轩然大波,股吧里吵成一团,股价应声大跌。尽管公司说,去港股的目的较为纯粹,可中小投资者们有自己的判断,更关注自身利益。

绝味作为目前国内最大休闲卤味品牌,经过10多年发展,已拥有近1.5万家门店、年收入超60亿元。但,这不是它的全部。

自2019年开始,公司在卤制品产业上下游频频出手,不仅做LP,还亲自下场投资,在构建美食生态圈的同时,成为投资领域一股低调的资本力量。

赴港上市背后

昨日绝味食品(603517.SH)股吧里人声鼎沸,一切源于公司6日晚间披露的一则公告:在当天召开的董事会上,已审议通过相关议案,公司着手筹备在港股上市。

鉴于公司在新加坡、加拿大等海外市场已有业务布局,且2017年至2021年海外市场收入复合增长率高达43.23%,此次计划赴港上市,被认为是为了加大融资,推进全球化战略。

投资者担忧的是,港股相较A股在交易流通性有明显差异,港股定价会否摊低A股收益率,是否会步周黑鸭后尘?

在这种情绪左右之下,昨日,公司股价低开低走,盘中一度逼近跌停,最终收报47.00元,跌8.22%,成交额11.40亿元。

在此之前,公司刚刚交出一份上市以来最差的业绩答卷。根据业绩预告,2022年,公司预计实现营业收入66亿元至68亿元,较上年同期增长0.78%-3.83%;预计归母净利润2.20亿元至2.60亿元,同比下降73.49%至77.57%。

绝味系

绝味食品2005年诞生于长沙街头。创始人戴文军在创业之前,为千金药业市场经理,一个外行闯进卤货行业,当时并不被看好。

销售出身的他,将医药营销思维带入卤货行业,也让绝味的发展,与周黑鸭、煌上煌有了明显区别。

在强烈的版图扩张意愿推动下,绝味创立第二年就走出湖南。2007年确立以加盟模式为主,门店数量迅猛增长。2015年门店规模超过7000家。截至去年6月末,中国大陆地区门店规模达到14921家。

不过,在戴文军看来,门店规模增长并不是终极目的,构建美食生态圈,商业价值才会被无限放大。

2019年,门店规模突破万家,公司正式决定把投资当做第二曲线发力。当时,戴文军对股东们说,绝味要当特色食品、轻餐饮的加速器。

2020年,公司及全资子公司网聚投资,一下子投资了21家企业,包括塞飞亚、和府捞面、绝了基金、阿南物流等。

绝味的投资倾向于4类:卤味主业、调味品、连锁餐饮和产业链上下游。

截至目前,以网聚投资为投资主体,在休闲、佐味卤味领域投出7家,比如阿满百香鸡、廖记棒棒鸡、卤江南、盛香亭等;在大食品领域投出12家,如千味央厨、幺麻子、想念食品、和府捞面等;供应链及物流投出7家,深圳餐北斗、江西鲜配物流等。

另外,还通过参与设立投资基金,变身LP,和湖南肆壹伍、宁波番茄叁号等基金合作,借助外部力量筛选种子企业。巴奴火锅、蛙来哒、酱骨头、书亦烧仙草等,都有绝味的影子。

仅仅3年多时间,绝味在行业上下游渗透,基本实现自内向型服务向开放型对外服务的转变,也成为国内连锁餐饮、食品行业幕后低调且隐秘的资本。

投资隐忧

2019年,绝味首战告捷,实现投资收益4899.36万元,占利润总额的4.67%。

在这之后,运气就没那么好了。特别是过去3年,餐饮行业遭遇重创,绝味也受到牵连。

2020年,公司长期股权投资以权益法确认的投资亏损为1.16亿元,2021年-2022年上半年,分别亏损6756.89万元、5129.56万元。

公司通过向被投企业赋能,共享产业链条中从采购到配送的各个环节,同时,对已投企业数字化、资本化改造等,本身是好事,但一些被投资企业的状况并不乐观。

以正在冲刺IPO的藤椒油领域王者幺麻子为例,业绩两度下滑,长期依赖大单品藤椒油短板已显,在巨头夹缝中求存;

再冲A股的想念食品,不论是挂面产品,还是在面粉市场,行业话语权偏弱,在克明食品、金沙河食品等头部玩家面前,处境尴尬。

好在,公司通过投资廖记棒棒鸡、阿满百香鸡等,抓住佐餐卤味的风口;投资盛香亭,业务触角伸进新式热卤赛道;投资中式快餐品牌蒸浏记、淳百味以及幸福西饼等,触达全品类各种美食消费场景。

真金白银砸下去了,也初步构建出餐饮美食帝国雏形,这些企业能否持续为公司贡献更大的收益,还需要时间检验。

本文来自微信公众号“斑马消费”(ID:banmaxiaofei),作者:陈晓京。

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