2022年度并购报告:交易规模降幅超两成,基金回笼金额三连跌

2023-01-19 0 5
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核心发现

2022年并购市场受疫情反复的影响,整体较为低迷,交易规模最大的三个案例,其中有两例是跨境交易

本年度共计315支私募基金以并购的方式成功退出,其中披露交易金额的有194支,基金回笼金额持续走低

受大额案例影响,金融、能源及矿业排名靠前,香港跻身前十

第一部分:中企并购市场数据分析

▼并购市场宣布交易年度趋势

2022年,中企并购市场交易活跃度、交易规模双双下降。2022年披露预案7,885笔并购交易,同比下降4.05%;当中披露金额的有5,083笔,交易总金额为2,851.31亿美元,同比下降33.50%。

图1-2016年-2022年中企并购市场宣布交易趋势

▼并购市场宣布交易月度趋势

2022年12月,中企并购市场交易活跃度、交易规模均再度上升。2022年12月披露预案677笔并购交易,环比下降27.13%,同比上升25.26%;当中披露金额的有591笔,交易总金额为291.77亿美元,环比下降49.62%,同比上升25.90%。

图2-2021年12月-2022年12月中企并购市场宣布交易趋势

▼并购市场完成交易年度趋势

2022年共计完成4,535笔并购交易,同比下降4.49%;当中披露金额的有2,303笔,交易总金额为1,670.90亿美元,同比下降27.62%。中企并购完成市场整体处下坡走势。

图3-2016年-2022年中企并购市场完成交易趋势

▼并购市场完成交易月度趋势

2022年12月共计完成233笔并购交易,环比下降46.06% ,同比上升12.88%;当中披露金额的有202笔,交易总金额为182.35亿美元,环比下降36.23%,同比上升28.29%。中企并购市场完成并购交易规模连续上涨。

图4-2021年12月-2022年12月中企并购市场完成交易趋势

第二部分:私募基金以并购方式退出概况

▼私募基金以并购方式退出回报

2022年,共计315支私募基金以并购的方式成功退出,回笼金额470.89亿元。

2022年8月1日,徐工机械(000425.SZ)吸收合并徐工工程机械,国盛资本旗下上海胜超股权投资合伙企业(有限合伙)、金石投资旗下嘉兴金石彭衡股权投资合伙企业(有限合伙)、国改双百发展基金旗下杭州国改双百智造股权投资合伙企业(有限合伙)等共计10支基金成功退出,回笼金额132.55亿元。

2022年1月20日,东方盛虹(000301.SZ)全资子公司江苏盛虹石化产业集团有限公司收购盛虹炼化13.29%股权,苏豪控股旗下江苏疌泉盛虹炼化债转股投资基金(有限合伙)成功退出,回笼金额35.09亿元。

图5-2016年-2022年私募股权基金并购退出数量及回笼金额

2022年9月29日,江西交投、南昌金融控股、江投资本等收购国盛金控(002670.SZ)50.43%股权,凤凰祥瑞旗下张家港财智投资中心(有限合伙)、深圳前海财智远大投资中心(有限合伙)、北京凤凰财鑫股权投资中心(有限合伙)共计4支基金成功退出,回笼金额69.62亿元。

表1-2022年私募基金并购退出部分案例

第三部分:中国企业并购市场重大案例

2022年,超10亿美元规模完成并购交易21笔,超1亿美元完成并购案例324笔,其中交易规模最大的是跨境案例殷拓集团(EQTAB.Sweden)以67.16亿美元收购霸菱亚洲100.00%股权。

▼境内完成并购大额案例

2022年8月1日,徐工机械(000425.SZ)吸收合并徐工集团工程机械有限公司,交易金额59.30亿美元。本次交易有利于优化产业结构、完善产业布局。

2022年4月28日,中国电建集团以持有的优质电网辅业相关资产置换中国电建(601669.SH)持有房地产板块资产,交易金额37.67亿美元。通过本次资产置换有利于优化公司资产,增厚公司收益,减少公司与控股股东之间的同业竞争。

表2- 2022年中国境内完成并购案例TOP10

▼跨境并购数据趋势

2022年共计完成117笔跨境交易,同比下降37.10%;当中披露金额的有76笔,交易总金额为230.40亿美元,同比下降5.25%。

2022年疫情持续影响着并购市场,整体较疫情前有大幅度的下降,22年与19年相比,跨境交易规模下降了62.44%,随着疫情的放开,相信并购市场也会随着春天的到来,迎来新的复苏。

图6-2016年-2022年中企参与跨境并购完成交易趋势

▼跨境完成并购案例

2022年,完成跨境并购案例117笔,其中出境并购66笔,入境并购51笔。

2022年10月20日,殷拓集团(EQTAB.Sweden)收购霸菱亚洲投资有限公司100.00%股权,交易金额为67.16亿美元。该交易将大幅扩大公司的亚洲投资平台,使其真正地实现国际布局。

表3- 2022年中企参与跨境并购完成部分案例

第四部分:并购市场行业地域分析

2022年,广东省并购完成案例数量、交易规模双榜首,制造业交易规模居于全国首位。

2022年并购案例主要集中在制造业、金融、IT及信息化及医疗健康。

图7-2022年完成并购地域分布(按投资标的分类)

根据CVSource投中数据显示,2022年制造业交易数量最多,共873起,占比15.2%,其次分别为金融、IT及信息化、医疗健康以及房地产等。就披露交易规模来看,2022年制造业占比最大,以351.38亿美元占比20.3%,紧随其次为金融,以286.93亿美元占比16.6%,能源及矿业、医疗健康以及化学工业,交易金额分别为145.07、128.72、110.69亿美元,相应占比为8.4%、7.4%、6.4%。

图8-2022年中企完成并购交易按行业数量分布

图9-2022年中企完成并购交易按行业规模分布

数据说明

为方便读者使用,现将报告中数据进行说明

数据来源

报告中数据来源均为CVSource投中数据

“中企并购市场”是指由中国企业作为买方、卖方以及投资标的披露的交易

私募基金交易包含了由私募基金管理人进行的交易,也包含了由金融机构和公众公司进行的本质是私募股权投资性质的交易

数据未包含交易

传闻的交易或不确定的交易

无形资产以及实物资产转让

基金份额的转让

新建公司的投资

企业内部的并购重组

案例数量不包含以名义金额交易或无偿转让

汇率换算

未剔除汇率的影响,我们采用交易发生日的即期汇率进行折算

本文来自微信公众号“超越 J Curve”(ID:beyondthejcurve),作者:CVSource投中数据。

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